تراجعت أسعار الذهب اليوم الخميس، الموافق 20 نوفمبر 2025، مع ارتفاع قوة الدولار الأمريكي وتضاؤل التوقعات بشأن قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) بخفض أسعار الفائدة في اجتماع ديسمبر/كانون الأول القادم. يأتي هذا الانخفاض في الوقت الذي ينتظر فيه المستثمرون بيانات الوظائف الأمريكية المؤجلة، مما يزيد من حالة عدم اليقين في الأسواق. تأثر سعر الذهب بشكل خاص بتغيرات توقعات أسعار الفائدة.
انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.35% ليصل إلى 4063.53 دولارًا للأوقية (الأونصة) في أحدث التداولات وقت كتابة هذا التقرير. كما تراجعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم ديسمبر/كانون الأول بنسبة 0.56% لتصل إلى 4059.20 دولارًا للأوقية. يعكس هذا الانخفاض تحولًا في معنويات السوق تجاه المخاطرة.
تأثير أسعار الفائدة والدولار على سعر الذهب
أشار كبير محللي السوق لدى أواندا، كيلفن وونغ، إلى أن تراجع الذهب يعزى بشكل أساسي إلى تقليص الرهانات على خفض أسعار الفائدة في الأسبوعين الماضيين. وأضاف أن هذا الوضع يضع سقفًا على سعر الذهب عند مستوى 4100 دولار في المدى القصير، مع توقعات بتداول الذهب دون نطاق 4000-3980 دولارًا.
صعد مؤشر الدولار إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من أسبوعين مقابل العملات الرئيسية، مما أدى إلى زيادة تكلفة الذهب لحاملي العملات الأخرى. عادةً ما يتحرك سعر الذهب في اتجاه معاكس للدولار، حيث يصبح الذهب أكثر تكلفة بالنسبة للمستثمرين الذين يحملون عملات أضعف عندما يقوى الدولار.
وفقًا لأداة فيد ووتش التابعة لـ “سي إم إي”، فإن توقعات المتعاملين لخفض أسعار الفائدة في اجتماع البنك المركزي الأمريكي في 9 و 10 ديسمبر/كانون الأول انخفضت إلى حوالي 33%، مقارنة بـ 49% في اليوم السابق. هذا التحول في التوقعات يعزز قوة الدولار ويضغط على أسعار الذهب.
يعتبر الذهب ملاذًا آمنًا تقليديًا، ويميل إلى الارتفاع في أوقات عدم اليقين الاقتصادي وانخفاض أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن توقعات ارتفاع أسعار الفائدة والتقوية المستمرة للدولار قد قللت من جاذبية الذهب كمخزن للقيمة.
أداء المعادن النفيسة الأخرى
بالإضافة إلى الذهب، شهدت المعادن النفيسة الأخرى أداءً متفاوتًا. انخفضت الفضة في المعاملات الفورية بنسبة 0.9% لتصل إلى 50.88 دولارًا للأوقية، بينما تراجع البلاتين بنسبة 0.23% إلى 1544.06 دولارًا. في المقابل، ارتفع البلاديوم بنسبة 0.325% ليصل إلى 1398.5 دولارًا.
ينصب التركيز الآن على تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر/أيلول، والذي من المقرر نشره لاحقًا اليوم بعد تأجيله بسبب الإغلاق الحكومي الأخير. من المتوقع أن توفر هذه البيانات المزيد من المؤشرات حول مسار السياسة النقدية للبنك المركزي الأمريكي وتأثيرها على أسعار الذهب.
أسعار النفط ترتفع مع تقييم الأسواق للمقترحات الأمريكية
في سياق منفصل، ارتفعت أسعار النفط بعد الخسائر التي تكبدتها في الجلسة السابقة، حيث تعكف الأسواق على تقييم المقترحات الأمريكية الأحدث لإنهاء الحرب في أوكرانيا. زادت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 1.09% لتصل إلى 64.20 دولارًا للبرميل، وصعدت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأميركي بنسبة 1.01% لتصل إلى 60.04 دولارًا.
تأتي هذه المكاسب بعد تقرير لرويترز يشير إلى أن الولايات المتحدة أرسلت بإشارات إلى أوكرانيا لقبول إطار عمل لإنهاء الحرب يتضمن التخلي عن بعض الأراضي والأسلحة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الموعد النهائي الذي حددته الولايات المتحدة لإنهاء التعاملات مع شركتي النفط الروسيتين روسنفت ولوك أويل في 21 نوفمبر/تشرين الثاني يضيف إلى حالة عدم اليقين في سوق النفط.
من المتوقع أن يستمر تقلب أسعار الذهب والنفط في المدى القصير، حيث يعتمد ذلك على تطورات البيانات الاقتصادية والسياسية. سيراقب المستثمرون عن كثب تقرير الوظائف الأمريكي ومستجدات الحرب في أوكرانيا، بالإضافة إلى أي إشارات جديدة من البنك المركزي الأمريكي بشأن مسار أسعار الفائدة. ستكون هذه العوامل حاسمة في تحديد اتجاه أسعار الذهب والنفط في الأسابيع القادمة.
